当地时间周三(8月16日),美联储公布了联邦公开市场委员会(FOMC)7月25日至26日的货币政策会议纪要。

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  会议纪要写道,大多数与会者继续认为,通胀存在显著的上行风险,可能需要央行进一步收紧货币政策。一些与会者评论道,“美国经济活动具有韧性,劳动力市场保持强劲,但经济活动仍存在下行风险,失业率则存在上行风险。”

  纪要发布后,美国国债收益率继续走高,美元进一步上涨。标普500指数扩大跌幅,现货黄金价格跌破每盎司1900美元的关口。

  回顾三周前的那场会议,美联储于7月26日宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间升至5.25%-5.5%,为2001年以来的最高水平。这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息,累计幅度达到了525个基点。

  纪要显示,FOMC的11名票委一致同意了加息,但这一决定并没有获得所有与会者的支持,其中有两人更倾向于维持利率不变。整体来看,与会者普遍强调,过去一系列货币紧缩政策对经济的累积影响存在高度不确定性。

  与会者一致认为通胀“高得令人无法接受”,但也有“一些初步步迹象表明通胀压力可能正在减弱”。他们还预计,经济增长将放缓,失业率可能会有所上升。不过好消息是,经济学家们撤回了早些时候“今年将陷入温和衰退”的预测。

  日内,得益于新屋开工数和工业产出数据双双强于预期,亚特兰大联储GDPNow模型再次上调了对美国第三季度实际GDP的增速预期——年化环比增速有望达到5.8%,昨日的增速预期为5.0%。

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  纪要还写道,未来的决策将根据数据来确定。这与鲍威尔在新闻发布会上说法相呼应,当时他强调,“尚未就任何一次未来会议做出决定,我们可能会在9月份加息,但也有可能维持利率不变。”

  当时,委员们强调了紧缩政策松动过快(降息)和通胀上升的双重风险,担心“过早宣布胜利”可能会重蹈过去的严重错误。而另一方面,他们也看到了由于政策过度紧缩可能导致经济收缩的风险。

  与会者还预计,未来几年总体和核心个人消费支出价格通胀将下降,其中大部分降幅预计将发生在今年下半年。随着供需失衡继续得到解决,预计2024年通胀将进一步缓解,到2025年,PCE涨幅预计为2.2%,核心PCE预计为2.3%。

  信贷方面总体而言,大多数企业和家庭的信贷质量仍然稳固。虽然一些部门的信贷质量出现恶化迹象,例如商业地产的办公部门,但拖欠率总体上仍接近疫情前的低点。截至一季度末,银行资产负债表上的信贷质量仍然良好。

  “美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文称,大多数美联储官员上个月支持加息,但一些人担心可能会将利率提高得过高,凸显出美联储对进一步加息的谨慎态度。

  Timiraos认为,一些美联储官员担心,在劳动力市场紧张使工人能够谈判获得较高工资之下,潜在价格压力可能会变得更持久,从而使进一步减少通胀变得更加困难。